Основные индексы российского фондового рынка

Биржевые индексы: что это и зачем нужны

Биржевые индексы – это усредненные показатели, отражающие динамику котировок ценных бумаг определенных групп эмитентов.

Внимание! Биржевые индексы выполняют важные функции в финансовой сфере. С их помощью инвесторы и профессиональные аналитики могут в кратчайшие сроки оценить состояние российского фондового рынка и общей экономической ситуации в стране.

Индексы предоставляют информацию об изменениях котировок ценных бумаг разных компаний и о развитии рынка в целом. На Московской бирже представлены несколько основных индикаторов, отражающих состояние крупнейших отечественных компаний и имеющих большое значение для эффективной работы инвестора.

Индекс Московской биржи

Индекс Московской биржи (MOEX) является основным индикатором российского фондового рынка. Он пользуется наибольшей популярностью у инвесторов и аналитиков. В состав данного бенчмарка входят акции самых крупных и ликвидных российских компаний, торгующиеся на площадке Московской биржи.

Базу расчета MOEX формируют показатели капитализации эмитентов ценных бумаг, включенных в структуру индикатора. Как правило, количество этих компаний не превышает 50. К ним относятся:

• «Газпром»,
• «Лукойл»,
• Сбербанк и др.

Для расчетов используются показатели именно рыночной капитализации. Это позволяет наиболее точно отразить состояние российского рынка.

Внимание! Индекс Московской биржи рассчитывается с применением методов взвешенный капитализации. Это означает, что, чем больше рыночная стоимость компании, тем значительнее ее влияние на показатель индикатора.

С целью обеспечения актуальности и точности данных состав MOEX подвергается регулярному пересмотру. Данный индикатор имеет множество преимуществ, включая высокую ликвидность и широкое покрытие рынка. Он открывает доступ инвесторам к крупнейшим российским компаниям. Тем не менее, следует учитывать и недостатки данного бенчмарка. Его показатель зависит преимущественно от крупных компаний. Это связано с рисками искажения картины общей рыночный ситуации, особенно, в условиях высокой волатильности акций учитываемых эмитентов. Для уменьшения эффекта указанных недостатков предусмотрен регулярной пересмотр состава индекса.

РТС

РТС (RTS) на фондовом рынке России занимает позицию, равную положению индекса Московской биржи. Он тоже является основным индикатором главной торговой площадки РФ. Его отличительная черта заключается в том, что расчеты проводятся в американских долларах. Это повышает привлекательность индекса для зарубежных инвесторов. Как и MOEX, он включает в себя акции самых крупных и ликвидных компаний России, насчитываемых в количестве около 50.

Внимание! Так как РТС рассчитывается в долларах, он, в отличие от индекса Московской биржи, учитывает валютные риски и риски изменения курса российского рубля.

Для расчета RTS применяются те же алгоритмы, что и для MOEX. Так как данный индекс выражен в долларах, он пользуется большой популярностью у иностранных инвесторов, желающих получить доступ к российскому фондовому рынку, при этом минимизировав валютные риски. Это является основным преимуществом РТС. Но высокая степень зависимости индикатора от курса российского рубля по отношению к американскому доллару может стать причиной повышения уровня волатильности RTS. Тем не менее, обеспечивая широкое покрытие и предоставляя большие возможности для хеджирования валютных рисков, данный бенчмарк в течение многих лет остается одним из основных инструментов, активно используемых инвесторами в целях анализа отечественного фондового рынка.

Основные индексы государственных облигаций

Наибольшей ликвидностью на рынке российских облигаций обладают ОФЗ. Они выпускаются Министерством финансов РФ и рассматриваются инвесторами в качестве базиса для безрисковых вложений. Это связано с тем, что обязательства по долговым бумагам данного типа выполняются государством.

Для того, чтобы инвесторы могли сравнить общую доходность ОФЗ как класса ценных бумаг с показателями других активов фондового рынка, Московская биржа в 2002 году приступила к расчету специальных индикаторов.

Основными индексами государственных облигаций являются:

1. Индекс RGBI. Данный индикатор отражает изменения стоимости включенных в его состав самых ликвидных государственных облигаций. Речь идет о долговых бумагах с фиксированным процентом и периодом обращения более 1 года. Показатели накопленного купонного дохода на результаты расчетов влияния не оказывают, так как не включаются в алгоритм вычислений. Структура индекса подлежит пересмотру ежеквартально.
2. Индекс RGBITR. В отличие от RGBI, данный индикатор учитывает не только рыночную стоимость государственных облигаций, но и общий купонный доход. В связи с этим, RGBITR считается наиболее подходящим инструментом для сравнения доходности ОФЗ с показателями корпоративных долговых бумаг. Рост индекса указывает на увеличение объемов спроса на российский госдолг или на высокие ожидания снижения уровня ключевой ставки. Падение бенчмарка может быть следствием ускорения темпов инфляции и уменьшения величины процентов регулятора, а также высоких показателей рыночной неопределенности и альтернативной доходности.

Стратегии инвестирования в индексы государственных облигаций отличаются простотой. Структура бенчмарка представлена на сайте Московской биржи. Ее можно без труда адаптировать под свой портфель. Для получения более точной копии индекса необходимо иметь в своем распоряжении около 100 тысяч руб.

Следует отметить, что многие облигации, включенные в структуру бенчмарков, являются взаимозаменяемыми. Поэтому нет необходимости приобретать все бумаги. Можно сформировать портфель из некоторых облигаций с разными сроками обращения. В таком случае достаточно иметь капитал около 10 000 руб.

Альтернативным вариантом является инвестирование в ETF, использующие стратегию следования индексу государственных облигаций. Недостаток данного инструмента заключается в начислении комиссии за управление капиталом. Обычно размер этих удержаний составляет несколько десятых процента.

Основной индекс корпоративных облигаций

Основным индексом корпоративных облигаций на Московской бирже является RUCBCPNS. Он отражает динамику котировок долговых бумаг, выпущенных российскими компаниями, с фиксированным процентом и сроком обращения на рынке более 1 года. Это индекс полной доходности, поэтому он учитывает не только стоимость бондов, но и размер купона.

Критерии ликвидности при отборе облигаций предусматривают выполнение следующих условий:

• совершение операций в режиме реальных торгов с бумагами определенного выпуска не менее чем в 30 % дней;
• наличие заявок на покупку и продажу в течение не менее 20 % общего времени торговых сессий.

Кроме основного индекса корпоративных облигаций на Московской бирже можно увидеть другие индикаторы, учитывающие разнообразные особенности долговых бумаг российских компаний.