Волатильность: что это
Волатильность — это колебания цен тех или иных активов в определенный промежуток времени. Примером может служить изменение курса валют.
О высокой волатильности можно говорить, если ее показатель достигает 10 %. Низкая представляет собой отклонение от средней величины в пределах 1 – 2 %. Например, в 2014 – 2015 годах курс рубля резко менялся. Он то падал, то взлетал. Это признак высокой волатильности. В следующие несколько лет рубль тоже рос и падал, но незначительно. Это низкая волатильность.
Данный показатель имеет большое значение для рынка. Если он низкий, то трейдеру сложно получить доход от разницы котировок активов. Но инвесторы могут без проблем вкладывать средства в акции и другие инструменты. Для долгосрочных вложений волатильность не имеет большого значения.
Внимание! Как показывает практика, в периоды высокой волатильности возрастает количество сделок. При этом риски увеличиваются, как и потенциальная прибыль.
Причины волатильности
Причины возникновения волатильности могут быть внешними и внутренними. Первые представляют собой изменения на бирже, недостаток ресурсов, события в сфере политики и др. Внутренние причины заключаются в том, что трейдеры сами пытаются оказать определенное воздействие на рынок с целью получения прибыли от разницы котировок активов. Раньше такие возможности были только у крупных институциональных инвесторов. На сегодняшний день в руках частных лиц сосредоточена значительная доля ресурсов. Выполняя определенные действия, розничные инвесторы могут управлять волатильностью собственных активов.
Например, пользователи Reddit организовали флешмоб и искусственным образом воздействовали на цены, поднимая их. Таким образом они получили доход. Но эта ситуация стала причиной убытков крупных хедж-фондов. Часть финансовых потерь была компенсирована государством.
Волатильность обладает эффектом домино. Именно поэтому трейдеры могут ею управлять искусственно. Резкий рост или падение акций нарушает стабильность рынка. Если котировки снижаются, держатели ценных бумаг стараются быстро их продать. В периоды роста стоимости участники торгов начинают активно приобретать акции. Опытные трейдеры используют волатильность в собственных интересах. Они покупают актив по самой низкой цене и продают его по максимальной.
Как определить волатильность
Волатильность вычисляют в процентах как отклонение от средней величины за определенный период. Это может быть день, месяц или год. Период зависит от сроков инвестирования. Трейдеров интересуют показатели за короткие промежутки времени. Инвесторам важно знать данные за длительный период. В целях анализа лучше использовать информацию за год. Так проще определить средние значения цены актива.
Внимание! Волатильность представляет собой не расстояние между минимумом и максимумом цены, а отклонение от тренда.
Календарный год с учетом выходных и праздников включает в себя 250 торговых дней. Допустим, что в период за 12 месяцев две акции прибавили в цене на 25 %. Ежедневный средний показатель роста составил 0,1% (25 % / 250). Периодически стоимость одной ценной бумаги в среднем увеличивалась на 0,2 % и снижалась на 0,1 % в течение одного дня. Показатели второй акции — 1,1% и 0,9% соответственно. Среднее квадратичное отклонение для первого актива составило 0,1 %, а для второго — 1 %. В таком случае волатильность будет равна 1,58 % для первой ценной бумаги и 15,81 % — для второй. Несмотря на то, что оба актива прибавили в цене на 25 %, результат расчетов для них оказался разным.
Внимание! Для определения волатильности используются также методы технического анализа, например расчет ATR. Но он не подходит для сравнения показателей колебания котировок нескольких акций. Данный метод может применяться только для оценки волатильности одного актива либо индекса.
Факторы, от которых зависит волатильность
Основными факторами, влияющими на волатильность, являются спрос и предложение. Они в свою очередь зависят от:
- Сезонности. В качестве примера можно рассмотреть туристический бизнес. В течение 12 месяцев спрос на туры то растет, то падает. От этого зависит цена путевок. Таким же образом сезонность оказывает влияние и на котировки акций.
- Погоды. Воздействие данного фактора распространяется главным образом на цены активов предприятий сельского хозяйства. Количество собранного урожая зависит от погодных условий. Дефицит или переизбыток товаров на рынке оказывает влияние на цены.
- Геополитики. Отношения между странами оказывают влияние на активы. Предсказать заранее, как именно это произойдет, не всегда представляется возможным.
- Макроэкономики. Изменение условий отражается на стоимости активов. Например, публикация информации о льготном ипотечном кредитовании стало причиной роста цен на недвижимость и стоимости акций застройщиков.
- Отчетности компаний. Котировки акций зависят от финансовых показателей эмитента. Волатильность валюты находится под влиянием ситуации в соответствующей стране.
- Слухов. Колебания стоимости активов могут возникать не только по причине публикации достоверных фактов, но и под воздействием непроверенной информации.
- Эмоции. Настроение инвесторов имеет большое значение для котировок. Если участники торгов оптимистично настроены по отношению к эмитенту, спрос на ценные бумаги растет. Повышается и их стоимость. И наоборот.
Внимание! Фондовый рынок отличается высокой чувствительностью к внешним и внутренним факторам. Оказать влияние на цены акций могут любые события и ситуации, возникающие внутри биржи или в стране в целом.
Как использовать волатильность в стратегиях инвестирования
Высокая волатильность является признаком значительных изменений стоимости актива. Инвестор может извлечь прибыль, купив акцию по самой низкой стоимости и продав ее на пике роста. Но для этого нужно составить прогноз будущего тренда. В случае допущения ошибки возникают большие риски утраты вложенных средств.
Внимание! В случае принятия неверного решения волатильность влечет за собой не заработок, а убытки.
При отсутствии на рынке важных новостей стоимость акций, как правило, существенно не меняется. Для увеличения диапазона изменения котировок нужны веские причины. На практике замечено, что периоды высокой волатильности чередуются с периодами относительного покоя. С учетом данной закономерности инвесторы часто приобретают активы в те дни, когда котировки сильно не меняются. Затем они выжидают момент повышения активности графиков и продают акции с максимальной выгодой.
Правила торговли ценными бумагами с учетом волатильности
Торговля ценными бумагами с учетом уровня волатильности рынка предусматривает ряд правил:
- В периоды низкой волатильности при сохранении прежних торговых объемов нет причин ожидать резкого повышения показателей колебания котировок акций. Значительные изменения в стоимости активов возможны в случае увеличения количества продавцов или покупателей на рынке.
- В периоды высокой волатильности открытие позиций с ценными бумагами связаны с большими рисками. Рекомендуется дождаться более благоприятного времени для заключения сделок.
- Низкая волатильность или ее снижение свидетельствуют о стабильности рынка и являются признаками скорого разворота тренда. Например, если цена продолжает движение вниз и волатильность при этом снижается, можно в скором времени ожидать перехода к бычьему рынку.
- Рост волатильности является признаком нестабильности настроения инвесторов. Данную ситуацию можно использовать для входа в рынок и открытия позиций с высокой доходностью. Но не рекомендуется забывать о сопутствующих рисках.
Риски торговли ценными бумагами с учетом волатильности
Покупка акций с высокой волатильностью для краткосрочного инвестирования сопряжена с высокой вероятностью убытков. Причина заключается в сложностях составления прогнозов изменения котировок. Стоимость актива может меняться под воздействием таких факторов как ликвидность, изменение финансовых показателей эмитента, выплата или невыплата дивидендов и др.
При долгосрочных вложениях волатильность практически не играет никакой роли. В данном случае риски связаны с возможностью допущения ошибок в оценке перспектив развития эмитента или сектора экономики.
