Совет директоров собрался 21 мая для обсуждения этой темы. За считанные минуты стоимость бумаг увеличилась больше чем на 4%, достигнув отметки 141,99 руб. — прирост относительно закрытия предыдущей сессии составил 3,57%.
Однако уже спустя примерно час бумаги начали быстро снижаться, перейдя в отрицательную зону. К 12:06 акции просели на 1,35%, опустившись до уровня 135,25 руб..
Подобные колебания происходят на фоне неопределенности вокруг решения руководства по размеру дивидендов и отсутствия объективных факторов, объясняющих такую активность.
Руководитель отдела анализа «Альфа-Инвестиции» отметил: «Сегодня совет директоров рассматривает вопрос дивидендов, ситуация остается интригующей. Возможные размеры выплат варьируются от нуля до 30,2 руб., инвесторы не уверены ни в каком варианте. Колебания перед важным событием — вполне привычное дело. Однако утренний рывок мог быть чисто спекулятивной игрой и ничего не значит для итогового размера дивидендов».
Эксперт инвестиционного банка «Синара» Кирилл Таченников полагает, что наблюдаемая динамика является типичной реакцией рынка в ожидании важных новостей по дивидендам: «Некоторые трейдеры могли активно использовать заранее размещенные лимитные ордера для управления уровнем риска и доходности».
Игорь Соколов из инвестиционной компании «Алор Брокер» согласен, что причиной всплеска интереса могло стать ожидание рекомендаций по дивидендам: «Не исключено влияние спекулянтов, стремящихся извлечь выгоду из сложившейся ситуации перед публикацией официальных решений».
Финансовый результат компании за прошлый год (1,433 трлн. долларов чистой прибыли), скорректированный на ряд статей, формально позволяет выплачивать дивиденды. Более того, показатель чистого долга к EBITDA соответствует установленным критериям (1,8x).
Несмотря на это, правительство РФ еще не включило получение дивидендов от «Газпрома» в бюджет страны, как отмечал ранее министр финансов Антон Силуанов.
Эксперты отмечают, что размер возможных годовых дивидендов компании потенциально может достигать 26–30 руб. на одну акцию, однако многое будет зависеть от конкретных предложений совета директоров.
***
Формально были выполнены все условия для выплат, записанные в дивидендной политике корпорации; скорректированная прибыль составила более 1.4 трлн. руб., а соотношение чистый долг/EBITDA составило 1.8, что меньше граничных 2.5. Вместе с тем, долговая нагрузка Газпрома все же высока, на платежи по кредитам и купонам уходит значительная часть денежного потока. Оставшейся части не хватило бы для выплаты 700 млрд. руб. дивидендов, чтобы их провести, компании снова пришлось бы обращаться к заимствованиям. В условиях же текущей высокой ставки Центробанка такое решение выглядит явно нерациональным.
Дивидендного сюрприза от Газпрома все же не случилось. По итогам собрания Совета директоров было принято решение, в одном из пунктов которого заявлено: «Совет директоров рекомендовал собранию акционеров утвердить предлагаемые решения: не распределять прибыль ПАО «Газпром» по результатам деятельности в 2024 году, дивиденды по акциям ПАО «Газпром» не объявлять и не выплачивать.»
