Почему удивляет рост кредитования бизнеса
До октября несколько месяцев подряд отмечалось сокращение кредитных потоков, обусловленное влиянием экономических условий, общим замедлением экономики в 2025-м и высокими долговыми нагрузками предприятий. Однако октябрьский всплеск выбивается из общей тенденции. Вероятно, это результат единичных крупных сделок с несколькими крупными компаниями, такими как предприятия нефтегазового сектора, получившие кредиты от государственных банков. Не исключено, что в последующие месяцы тенденция вновь вернется к снижению темпов выдачи кредитов, поскольку основные экономические факторы остаются неизменными. Единственным позитивным моментом стало незначительное снижение ключевой ставки ЦБ, однако оно недостаточно существенно, чтобы стимулировать дальнейшее расширение кредитования корпораций.
Кроме того, тревожит высокая доля компаний с просроченной задолженностью, подчеркивая неспособность многих фирм справляться с долговременными обязательствами. Около четверти российских компаний сейчас имеют просрочки по своим кредитам — это самый высокий показатель за последние 2,5 года.
Особенно тревожно положение малого и среднего бизнеса, где наблюдается значительное оживление спроса на кредиты, хотя среди крупных компаний отмечается серьезное торможение.
Эксперты считают, что скоро станет больше отказов по заявкам на получение кредита, так как большинство финансовых учреждений начнут осторожнее относиться к новым клиентам.
Ситуация осложняется высоким уровнем задолженности компаний перед банками. Процентные ставки по корпоративным кредитам продолжают оставаться неподъемными, несмотря на небольшую корректировку ключевой ставки Центробанка. Все чаще возникают задержки выплат не только банкам, но и контрагентам внутри производственных цепочек. Даже крупные государственные корпорации заметно увеличивают сроки оплаты счетов, создавая дополнительные трудности другим участникам рынка. Решением могло бы стать введение мер поддержки государства в форме субсидированных кредитов, равно как и дальнейшая коррекция процентной ставки регулятором. Важно добиться такого уровня доступности заемных средств, при котором компании смогут свободно управлять своими финансами и успешно исполнять обязательства».
Прогноз последствий увеличения кредитной активности бизнеса
Сам факт стремительного увеличения кредитной активности вызывает сомнения относительно перспектив дальнейшей финансовой либерализации. Нестабильная динамика последних месяцев свидетельствует о наличии серьезных проблем в банковской сфере, скрытых за внешне благополучными показателями. Стремительный рост кредитования на фоне сохранения высоких показателей дефолтов ставит под сомнение способность центральных властей эффективно контролировать процесс заимствования и поддерживать финансовую стабильность.
Центральный банк, очевидно, столкнулся с противоречивостью своей собственной политики. Несмотря на обещания стабилизации путем повышения ставки до 21 %, после возвращения ее на отметку 16% начался очередной цикл активного расширения кредитования.
Судя по всему, система находится на грани максимальной устойчивости, и существенного снижения ставки ожидать не стоит. Скорее всего, регулятор сохранит существующую ставку в районе 16,5 %, наблюдая за развитием ситуации.
Стоит отметить, что аналогичные негативные процессы затронули и крупнейшие российские банки, увеличившие свои кредитные риски до исторического максимума в первом полугодии 2025 г. Капитализация каждого из них оказалась значительно ниже суммарного объема выданных кредитов, свидетельствуют данные «Эксперт РА».
***
Эксперты называют подобный всплеск аномальным, поскольку существенных предпосылок к такому росту кредитования компаний нет. Ставки остаются по-прежнему высокими. Об этом говорит и рост просроченной задолженности. При текущих уровнях ставок бизнес не справляется с обслуживанием займов. Возможно, положительную роль сыграло некоторое снижение ставки, что позволило некоторым компаниям реструктурировать долги и уменьшить текущие выплаты по кредитам.
В целом, всплеск корпоративного кредитования Центробанк может воспринять как негативный сигнал, говорящий о возможностях возврата к перегреву экономики. В результате продолжение снижения ставок оказывается под вопросом, что, в свою очередь, сохраняет проблемы для предприятий.
