Банк России на своем заседании 25 июля уменьшил значение ключевой ставки сразу на два процентных пункта — до уровня 18 %. Этосоответствует ранее озвученному прогнозу аналитиков Сбербанка (они допускали даже большее снижение — до 17 %).
По словам старшего аналитика компании SberCIB Игоря Рапохина, подобное решение обусловлено устойчивым замедлением инфляции, достигшей целевого показателя регулятора в размере 4 % годовых уже в июне текущего года после длительного периода роста цен.
Аналитики отмечают позитивную динамику макроэкономической ситуации: экономический рост и объемы кредитов заметно упали по сравнению с предыдущим периодом, рынок труда стабилизировался, курс национальной валюты демонстрирует устойчивость. Это создает благоприятный фон для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, вплоть до понижения ставки еще на один пункт — до 17 % годовых.
Однако Рапохин подчеркнул, что регулятору придется осторожно комментировать перспективы возможного дополнительного ослабления ставок в ближайшие годы, учитывая сохраняющиеся высокие инфляционные ожидания среди населения и предприятий.
Напомним, ранее Центробанк РФ на заседании от 6 июня снизил ключевую ставку впервые за последние три года — до отметки в 20 % годовых. По мнению ряда экспертов рынка, данное действие сигнализирует о завершении этапа жесткой монетарной политики. Экономическая ситуация изменилась кардинально: укрепление рубля ускоряется, уровень потребительских ожиданий снижается, экономическая активность несколько затухла.
Тем временем нынешний высокий уровень ключевой ставки позволяет гражданам использовать выгодные условия банковских вкладов.
***
Стоит отметить, что в настоящий момент проявляются и другие дезинфляционные факторы. Среди них:
- Сообщение Минсельхоза об увеличении сбора картофеля (его цены играют значительную роль в инфляции продовольственных товаров) на треть в сравнении с 2024 г.
- Текущий курс рубля и его ожидания, пока на уровне 87.6 во втором полугодии.
- Высокий спрос на проведенных Минфином размещениях ОФЗ.
Однако пока в силе остаются и поддерживающие инфляцию факторы, в частности: инфляционные ожидания домохозяйств все еще на высоком уровне, а после заявления Д Трампа о перспективах ввода новых санкций в отношении России и ее торговых партнеров геополитическая неопределенность еще более усилилась.
