Валютный рынок России – текущая ситуация
Практика показывает, что рост объемов продаж иностранной валюты поддерживает курс доллара и оказывает давление на рубль. При этом часть инструментов валютного рынка, например, доллар и евро, недоступна для покупки на бирже, поэтому они приобретаются через банки или заменяются альтернативными активами.
Положительная динамика национальной денежной единицы возможна в условиях увеличения объемов поступления ликвидности на рынок, снижения ставок по кредитам и уменьшения оценочных валютных рисков. Традиционно такая ситуация рассматривается как фактор роста инвестиционной активности в результате интервенций по покупке золота, юаней, евро и доллара.
Текущая ситуация является исключением для долгосрочных тенденций. Работа биржевого механизма, направленная на определение валютных курсов в отношении самых популярных денежных единиц, а именно евро и доллара, в настоящее время прекращена. Сегмент деривативов, на котором заключаются преимущественно спекулятивные сделки, усилил собственное влияние на стоимость рубля.
Количество свободной ликвидности на рынке уменьшилось по причине ограничений, введенных относительно покупки отдельных видов иностранной валюты. На сегодняшний день на Московской бирже можно приобрести тенге, лиру, юань и др. Исключением являются евро и доллар. Купить эти валюты можно только в банках и обменных пунктах. В таких условиях снижается степень влияния среднесрочных и долгосрочных фундаментальных факторов на динамику рубля.
Внимание! Московская биржа прекратила торги евро и долларом 13 июня 2024 года. Это связано с вводом американским санкций, направленных против популярной российской торговой площадки и структур, входящих в ее состав.
По причине отсутствия возможности заключения сделок с евро и долларом на бирже, эксперты в условиях ослабления рубля рекомендуют обратить внимание на альтернативные валютные инструменты. Нужно учитывать, что каждый из них имеет свои особенности, преимущества и риски.
Валютные облигации
В условиях современного рынка выплаты купонов и погашение номинальной стоимости валютных облигаций производятся в российских рублях. Для этих целей используется курс Центрального банка на дату проведения финансовой операции.
Таким образом удается сгладить инфраструктурные риски, которые возникают в процессе хранения и перевода валюты в условиях действующих санкций. Особенно это касается денежных единиц недружественных стран, к которым относятся евро, американский доллар и некоторые другие.
Валютные облигации имеют ряд преимуществ:
- Привязка доходности к курсу валют. Это обеспечивает защиту вложенного капитала от рисков девальвации рубля.
- Высокая потенциальная прибыль. Облигации некоторых выпусков обеспечивают инвесторам доходность в размере свыше 11 % годовых.
- Право на льготу долгосрочного владения. Оно возникает при условии удержания ценных бумаг в портфеле не менее 3 – 5 лет. Кроме того, при использовании ИИС-3 инвестор освобождается от обязательств по уплате налогов на купонный доход и на сумму прироста стоимости активов в размере до 30 миллионов рублей.
- Возможность заработка на курсе валюты без ее фактического приобретения.
- Доступность для всех участников рынка. Нет необходимости в получении статуса квалифицированного инвестора.
Внимание! Средний размер доходности валютных облигаций значительно превышает аналогичный показатель казначейских долговых бумаг США.
Недостатки:
- Если курс иностранной денежной единицы снизится, доходность в рублевом эквиваленте уменьшится.
- Не все выпуски облигаций пользуются большой популярностью. При продаже некоторых из них инвестор может столкнуться с трудностями заключения сделки в необходимом объеме по рыночной цене.
- Отсутствие гарантий доходности.
Валютные фьючерсы-что это?
Валютные фьючерсы – это инструмент срочного рынка. С его помощью инвестор может получить прибыль как от роста курса иностранной денежной единицы, так и от его падения.
Внимание! Для работы с фьючерсами частному инвестору, не имеющему статуса квалифицированного, необходимо пройти специальное тестирование у брокера.
Преимущества валютных фьючерсов:
- Высокая эффективность использования инвестиционного капитала. Для приобретения срочного контракта не требуется погашение его полной стоимости. Достаточно иметь на балансе сумму равную размеру гарантийного обеспечения. Как правило, это составляет 5 – 10 % от полной стоимости фьючерса.
- Возможности использования в рамках спекулятивных стратегий и в целях хеджирования рисков. В первом случае деятельность трейдера направлена на получение прибыли от динамики курсов валют. Во втором фьючерсы используются в качестве страховки от убытков по сделкам с базовым активом. По некоторым валютным парам предоставлена возможность использования однодневных контрактов с функцией пролонгации. Такие инструменты называются вечными фьючерсами.
- Диверсификация портфеля без необходимости заключения сделок с иностранной валютой. Фьючерсы являются локальным биржевым российским инструментом, вложения в который не связаны с санкционными рисками. Расчеты по ним производятся в рублях.
Для покупки фьючерсов можно использовать брокерский счет или ИИС. В последнем случае инвестор может воспользоваться льготами и избежать необходимости уплаты налога на сумму инвестиционной прибыли.
Недостатки валютных фьючерсов
Что касается минусов, они следующие:
- Риск принудительного закрытия позиций. Соответствующие меры принимаются брокерами в случаях нехватки средств на балансе трейдера. При получении предупредительного уведомления рекомендуется незамедлительно внести депозит в необходимой сумме.
- Риски убытков. Кредитное плечо существенно повышает уровень потенциальной прибыли. Но при этом пропорционально растет и размер возможных убытков, с которыми инвестор может столкнуться при неблагоприятной динамике котировок. Независимо от того, окажется ли позиция прибыльной или нет, трейдер обязан погасить задолженность перед брокером.
- Ограниченная доступность. Для работы с фьючерсами требуется понимание механизма работы данного инструмента. Деятельность на срочном рынке доступна после получения статуса квалифицированного инвестора или прохождения специального теста. Фьючерсы относятся к категории сложных инструментов.
- Ограниченный срок обращения. Фьючерсы имеют дату экспирации. Они не могут удерживаться инвесторами дольше установленного срока. Исключением являются вечные фьючерсы, имеющие функцию пролонгации.
Инвестиционные фонды
На российском рынке представлены фонды, инвестирующие в валютные облигации с привязкой к определенной иностранной денежной единице или индексу.
Преимущества ПИФ, инвестирующих в валютные облигации
Покупка их паев обеспечивает инвесторам такие преимущества:
- Защита капитала от девальвации рубля. На этапе обесценивания национальной валюты стоимость таких инструментов сохраняет стабильность или растет.
- Диверсификация. С помощью валютных фондов инвестор включает в портфель инструменты, которые демонстрируют динамику, отличную от российских активов.
- Профессиональное управление. Специалисты фондов занимаются отслеживанием рынка и подбором инструментов для инвестирования. Клиентам нет необходимости проводить самостоятельный анализ.
- Низкий порог входа. Стоимость паев фондов часто ниже цены отдельных активов. Данный инструмент доступен практически всем начинающим инвесторам.
- Отсутствие необходимости прохождения тестирования. Вложения в фонды доступны инвесторам всех категорий.
Недостатки ПИФ, инвестирующих в валютные облигации
Недостатки:
- Валютные риски. Инвестиционные фонды могут использоваться в целях защиты капитала от девальвации рубля. При этом они подвержены рискам колебания курса иностранной валюты.
- Относительно низкая ликвидность. Это касается, в первую очередь, фондов, привязанных к непопулярным валютам. Ликвидность таких инструментов может быть ниже, чем у рублевых аналогов. В таком случае на этапе продажи паев могут возникнуть сложности.
- Комиссии за управление. За предоставленные услуги фонды получают вознаграждение. Комиссии негативно отражаются на уровне доходности.
Вложения в фонды, как и инвестиции в любые другие инструменты, не исключают вероятность убытков. Стоимость активов может падать. Если иностранная валюта обесценится, а также в случае ухудшения рыночной ситуации инвестор может понести финансовые потери.
