Валютный риск: что это такое и как его снизить

Понятие валютного риска и причины его возникновения

К основным рискам валютного рынка относятся операционные, финансовые и экономические риски.

Валютные риски связаны с изменением курсов валют при расчетах, инвестициях и под влиянием макроэкономических факторов.

Валютный риск актуален для инвесторов, экспортеров, импортеров и компаний, работающих с иностранной валютой или зарубежными активами.

Валютные риски часто становятся причиной недополучения или утраты прибыли при изменении курса денежной единицы. Принцип их действия можно рассмотреть на примере.

Несколько лет назад курс доллара составлял 35 рублей за единицу. Допустим, гражданин взял в долг у родственника 5 000 долларов. По указанному курсу эта сумма эквивалентна 175 000 рублей. Долг подлежит погашению через 4 месяца. Вернуть его необходимо в американской валюте. По истечении указанного срока курс вырос до 70 рублей.

Заемщик обязан вернуть кредитору все те же 5 000 долларов. Но теперь при покупке валюты в необходимом количестве ему придется потратить 350 000 рублей.
По причине изменения курса гражданин понес убыток в размере 175 000 рублей, так как доход он получает в российских деньгах, а долг возвращает в долларах.

Причины возникновения валютных рисков

Валютные риски возникают по таким причинам:

1. Изменение экономической ситуации. Если Центральный банк примет решение о повышении ключевой ставки, национальная валюта может укрепиться. Высокий процентный доход привлекает иностранных инвесторов.
2. Нестабильная политическая обстановка. В условиях внутренней государственной напряженности инвесторы испытывают неуверенность. Это способствует падению курса национальной валюты.
3. Нарушение баланса спроса и предложения. На этапе экономического роста, как правило, наблюдается приток иностранных инвестиций. Это способствует увеличению объемов спроса на валюту государства. Как следствие, национальная денежная единица этой страны укрепляется.

Ограничения, устанавливаемые правительством, также могут стать причиной валютного риска. Например, это может быть введение лимита на обналичивание средств в иностранной денежной единице со счетов и вкладов.

Виды валютных рисков

Существуют такие виды валютных рисков:

1. Операционные. Риски данного типа возникают на этапе конвертации одной валюты в другую. Допустим, российская компания-импортер ввозит в страну товары из-за рубежа. Контракт предусматривает оплату товара в евро. Если курс иностранной валюты к рублю изменится после подписания соглашения, предприятию придется потратить больше российских денег для покупки иностранных, чем это изначально планировалось. Такая ситуация неблагоприятно отражается на объемах прибыли компании.
2. Финансовые. Эти риски возникают при инвестировании в активы зарубежных эмитентов. Допустим, россиянин приобретает акции иностранной компании. Его доход зависит не только от роста стоимости актива, но и от курсовых колебаний. Если российская валюта укрепится, даже при положительной динамике котировок акций инвестор недополучит прибыль в рублях.
3. Экономические. Они связаны с политическими событиями и макроэкономическими показателями. Например, выборы, происходящие в стране, а также санкции могут стать причиной курсовых колебаний.

Методы управления валютными рисками

Методы управления валютными рисками предусматривают использование специальных стратегий и инструментов.

Хеджирование валютных рисков

Метод хеджирования предусматривает заключение сделок, результат от которых может компенсировать убытки. Для этого используются

• форвардные контракты,
• опционы,
• свопы.

Благодаря данным инструментам, независимо от текущих цен, на момент заключения сделки действует стоимость, оговоренная предварительно.

Если используется форвардный контракт, продавец и покупатель на этапе его заключения договариваются о курсе, по которому будет производиться в будущем оплата товаров. Если стоимость валюты изменится неблагоприятным образом, это не станет причиной возникновения убытков. Для расчета будет использоваться договорной курс.

Внимание! Форвардные контракты заключаются на внебиржевом рынке. Они не имеют строгих стандартов оформления. Это обеспечивает возможности для гибкого управления сделками.

Опцион — это договор, на основании которого осуществляется продажа или покупка валюты в будущем по предварительно согласованному курсу. Приобретая такой контракт, одна из сторон уплачивает второй премию. Если сделка не состоится, данная сумма возврату не подлежит. В отличие от форвардных контрактов, опционы предоставляют держателю возможность отказаться от выполнения обязательств по договору, если рыночные условия окажутся более привлекательными.

Валютные свопы обеспечивают участникам сделки возможность обменивать денежные единицы на время с последующим возвратом. Курс, по которому будут проводиться операции, устанавливается на этапе заключения договора. При использовании свопа стороны проводят операцию купли-продажи валюты по согласованной стоимости. Через некоторое время заключается обратная сделка по договорному курсу.

Внимание! Хеджирование предусматривает дополнительные финансовые затраты. Перед применением данной стратегии рекомендуется убедиться, что расходы не превышают размер риска.

Узнайте больше о хеджировании валютных рисков в статье эксперта (система КонсультантПлюс). Если у вас еще нет доступа к системе, то вы можете получить его на 2 дня бесплатно. Для подключения системы на длительный срок узнайте цену по ссылке.

Диверсификация валютных рисков

Данный метод способствует снижению общего валютного риска. Допустим, компания осуществляет коммерческую деятельность в нескольких странах. Для финансовых расчетов она использует разные валюты. Это способствует снижению степени зависимости от какой-либо одной денежной единицы.

Чем хеджирование отличается от диверсификации? Хеджирование предполагает использование финансовых инструментов для фиксации курса, а диверсификация — распределение капитала между разными валютами и активами.

Страхование валютных рисков

Страхование валютных рисков предусматривает выполнение таких действий:

1. Заключение договора. Клиент подписывает соглашение со страховой компанией. В договоре предусматриваются условия компенсации.
2. Определение фиксированного курса валюты для расчетов. Данный параметр указывается в договоре.
3. Компенсация убытков. Если курс валюты изменится в нежелательную сторону, страховая компания возместит убытки.

Валютная оговорка в договоре

Валютная оговорка — это инструмент, с помощью которого можно избежать убытков, связанных с валютным риском. В договоре о сделке указываются дополнительные условия. Согласно им, курс денежной единицы привязывается к стоимости двух других стабильных валют. При необходимости производится перерасчет размера платежа.