Российский рынок обладает большим потенциалом, но на него давят геополитическое противостояние, санкционные ограничения и опасения инвесторов. Тем не менее, несмотря на наличие признаков утомления, начинает формироваться и позитивный настрой. Эта недооцененность способна быстро реализоваться при появлении явных сигналов стабилизации.
Прогнозы представителей управляющих компаний и брокеров, опрошенных РБК, также оптимистичны: они ожидают, что по итогам всего 2026 г. вложения в российские акции принесут прибыль, невзирая на текущую просадку. Согласно базовому сценарию SberCIB, индекс Мосбиржи может вырасти за год на 23 %, аналитики «БКС Мир инвестиций» прогнозируют подъем на 25 % от текущих значений, а эксперты «ВТБ Инвестиций» допускают полную доходность индекса на уровне 36 %.
Тем не менее, статистика показывает негативную динамику. Индекс Мосбиржи (включающий 46 наиболее ликвидных бумаг) с начала года снизился на 4,37 %. Позитивные факторы, такие как снижение ключевой ставки Банка России или удорожание нефти, вызывали лишь кратковременный рост. Таким образом, 2026-й становится третьим годом подряд, когда бенчмарк падает: по итогам 2024-го он потерял 6,97 %, а за 2025-й — 4,04 %. По данным ЦБ, за первые четыре месяца 2026 г. полная доходность индекса составила минус 2 %.
Наибольшие убытки понесли инвесторы в строительном секторе (-12,5 %), металлургии и обработке (-12,1 %), а также в ритейле (-10,2 %). Параллельно со снижением котировок падает и активность торгов: среднедневной объем сделок с акциями в апреле упал до 84,6 млрд рублей, достигнув трехлетнего минимума, что свидетельствует о перетоке капитала в облигации.
При этом главными покупателями российских акций в апреле выступали розничные инвесторы, вложившие за месяц 43,7 млрд рублей. В то же время профессиональные участники рынка действовали иначе: доверительные управляющие продали бумаги на сумму 20 млрд рублей, а системно значимые банки избавились от активов еще на 12,5 млрд рублей.
***
Российские инвесторы получили новые инструменты, позволяющие инвестировать в инструменты международных рынков, причем без инфраструктурных рисков, связанных с владением ценными бумагами. Последнее особенно важно в свете действующих в отношении российских бирж, брокеров и депозитариев санкций. При этом расширяются возможности для диверсификации активов, снижения рисков инфляции и валютных. Да и возможность вкладывать средства в столь популярные и пользующиеся повышенным спросом компании, как, например TSMC, ASML или PDD дорого стоит.
Впрочем, не стоит забывать, что фьючерсы больше подходят для спекулятивных операций или хеджирования, но не для долгосрочного владения. Кроме того, цены контрактов не будут точным отражением цен на ADP, за счет изолированности российского рынка от международного. Ликвидность по ним может быть довольно низкой. Инструменты новые, да и в дальнейшем количество желающих вкладываться в них в России может оказаться меньше ожидаемого.
