В январе 2026 г. российские инвесторы, не имеющие статуса квалифицированного, вложили рекордные средства в инвестиционные фонды, работающие с золотом и серебром — суммарный объем вложений составил больше 6 миллиардов рублей. По данным InvestFunds, приведенным РБК, такой значительный приток стал абсолютным месячным рекордом с начала сбора статистики в 2018 г.
Предыдущие максимальные показатели были достигнуты осенью предыдущего года — около 3,3 млрд рублей в октябре 2024-го и примерно столько же год спустя. Вероятно, повышенный спрос был вызван ростом цен на сырьевых рынках золота и серебра. Например, биржевая цена золота впервые в истории преодолела отметку в 5600 долларов за тройскую унцию, а серебряные котировки поднялись до уровня 120 долларов.
Но уже через сутки после достижения исторического пика ситуация резко изменилась: рынок обрушился, опустив цену золота до 4864,9 долларов, а серебра — до 86,99 долларов. Инвесторов смутило возможное назначение Кевина Уорша новым председателем Федеральной резервной системы США. Несмотря на прежнюю приверженность жестким мерам против инфляции, недавно Уорш высказывался за смягчение денежно-кредитной политики, что вызвало коррекцию на рынке ценных бумаг.
Большинство инвестиционных компаний, работающих с драгоценными металлами, сосредоточены именно на золоте, тогда как другие активы занимают меньшую долю портфеля. На начало февраля в России насчитывалось порядка 18 специализированных фондов, открытых для обычных вкладчиков. Их совокупная рыночная капитализация достигла отметки в 92,6 млрд рублей.
Рост интереса россиян к таким инструментам начался еще осенью прошлого года: в сентябре инвестиции увеличились на 2,5 млрд рублей, а в октябре выросли еще сильнее — до 3,2 млрд рублей. Во второй половине осени приток капитала также оставался высоким, увеличившись на 2,1 млрд рублей в ноябре и 1,4 млрд рублей в декабре. Все это время наблюдался устойчивый рост стоимости обоих металлов.
***
Драгметаллы, особенно золото, считаются «тихой гаванью» для инвестиций, прежде всего, в условиях высокой волатильности рынков. Однако сегодня ситуация складывается прямо противоположная. Эксперты отметили, что волатильность золота и серебра в свете стремительного падения, последовавшего за затяжным ралли, превысила волатильность биткоина и других криптовалют. Если ориентироваться на эти события, может показаться, что инвесторы, покупавшие фонды драгметаллов, совершили классическую ошибку – вход в рынок на максимумах.
В реальности для столь значительного отскока было достаточно объективных причин, прежде всего, смена руководства ФРС в США, от которого ожидают скорых изменений в денежно-кредитной политике, а также фиксация прибыли по спекулятивным сделкам. Тем не менее, общий геополитический и экономический фон остается практически неизменным, соответственно, большинство факторов, которые вызвали стремительный рост цен в 2025 г. продолжают действовать. На этом фоне резкое снижение цен выглядит временным явлением, а многие аналитики как российские, так и зарубежные прогнозируют дальнейший рост драгметаллов, причем всех, и в 2026, и в 2027 гг.