Крупная государственная компания ДОМ.РФ (она занимается развитием жилищной сферы) вместе со Сбербанком выпустила два новых вида ипотечных облигаций. Общая сумма — 249 млрд руб. Это долговые бумаги, которые покупают инвесторы. Доход по ним выплачивается из тех денег, которые люди ежемесячно вносят за свои ипотеки.
Чем обеспечены совместные облигации ДОМ.РФ и Сбербанка
Во-первых, ипотечными кредитами, которые выдал Сбербанк. Во-вторых, поручительством самого ДОМ.РФ. Проще говоря, если заёмщики вдруг перестанут платить, ДОМ.РФ гарантирует, что инвесторы всё равно получат свои деньги. Это делает бумаги более надёжными.
На Петербургском международном экономическом форуме в 2026 году ДОМ.РФ и Сбер договорились о сотрудничестве. Планируется «упаковать» в такие облигации ипотечный портфель Сбера на общую сумму 3 триллиона рублей. Сделать это собираются до конца 2030 года на специальной платформе ДОМ.РФ. Сам процесс называется секьюритизация — это когда банк берёт выданные ипотеки, превращает их в ценные бумаги и продаёт инвесторам, чтобы получить деньги для новых кредитов.
Все ипотеки оформлены в виде электронных закладных (это цифровой документ, подтверждающий право на недвижимость и долг). Внутри — более 79 тысяч кредитов. Люди купили на эти деньги 3,7 миллиона квадратных метров жилья. Часть кредитов выдана по рыночным ставкам, часть — по льготным программам.
Где можно купить совместные облигации ДОМ.РФ и Сбербанка
Они включены в Котировальный список Первого уровня Московской биржи. Это значит, что бумаги прошли строгую проверку и считаются очень надёжными. Их можно покупать и продавать на бирже, как акции крупных компаний.
Немного истории и цифр для понимания масштаба
- С 2017 года ДОМ.РФ и Сбер вместе выпустили уже 21 выпуск таких облигаций на сумму более 1,86 триллиона рублей.
- Больше половины (53%) всех ипотечных облигаций с гарантией ДОМ.РФ, которые сейчас торгуются на рынке, приходятся именно на Сбер.
- Всего ДОМ.РФ выпустил ипотечных облигаций уже более чем на 4 триллиона рублей.
- ДОМ.РФ — абсолютный лидер в этой сфере: на его платформе создаётся 98% всех ипотечных ценных бумаг в России. Благодаря этому уже удалось секьюритизировать (то есть превратить в облигации) 1,9 миллиона кредитов на покупку 94 миллионов квадратных метров жилья.
***
Ипотечные ценные бумаги (ИЦБ) ДОМ.РФ с обеспечением от Сбера — это один из самых надежных инструментов на российском долговом рынке: двойная защита (покрытие + поручительство), доходность с премией к ОФЗ (на текущий момент порядка 82 базисных пунктов, доходность аналогичных бумаг в июне составила 14.9% годовых), льготный налоговый режим (ставка налога на прибыль 15% вместо стандартных 20%).
Однако есть у этого инструмента и некоторые недостатки. Главный – неравномерная амортизация (погашение номинала). Оно проводится не по определенному заранее графику, а вместе с поступлениями по ипотечным кредитам. При массовом досрочном погашении пред инвестором встает вопрос эффективного реинвестирования. К тому же Новые выпуски – самые долгосрочные в истории, задекларировано плановое погашение бумаг в 2060 году. Хотя фактически из-за досрочных погашений дюрация обычно составляет 2–4 года, но столь долгий контрактный может отпугнуть инвесторов.