Согласно расчетам Минфина, при положительной ситуации на рынке компания "Дом.РФ" сможет привлечь сумму равную собственному капиталу. Из финансовой отчетности «Дом.РФ» по международным стандартам (МСФО) следует, что на конец первого полугодия 2025 г. собственный капитал составляет 394,96 млрд рублей. Моисеев подтвердил намерение продать около 5 % акций, уточнив, что в случае улучшения рыночных условий возможно увеличение объема свободного обращения акций.
Сейчас инвесторы заинтересованы именно в высоколиквидных активах, поэтому подобные крупные игроки, как «Дом.РФ», вызывают повышенный интерес среди участников рынка. Пка рано делать выводы относительно оценки компании, поскольку финальные условия размещения будут определены непосредственно перед проведением IPO с учетом текущей рыночной обстановки, уровня интереса инвесторов и иных факторов. Тем не менее, привлекательность бизнеса «Дом.РФ» вкупе с уникальной моделью работы обеспечивает хорошие перспективы удачного выхода на рынок.
Впервые о планах вывести государственную компанию «Дом.РФ» на биржу было объявлено весной 2024 г. Тогда в Минфине прогнозировали привлечение порядка 15 млрд рублей. В декабре прошлого года Путин подписал соответствующий закон, позволяющий организации приступить к подготовке первичного размещения ценных бумаг и преобразоваться в ПАО с минимальной долевой частью государства в размере 50 % + 1 акция. 30.05.2025 был издан Указ Президента № 356 (переход по данной ссылке - в систему КонсультантПлюс, вы можете бесплатно открыть актуальный документ, если подключите бесплатный пробный доступ на 2 дня по ссылке), уже непосредственно разрешивший размещение акций "Дом.РФ" по открытой подписке.
Помимо «Дом.РФ», Минфин планирует в следующем году организовать IPO еще одной крупной госкомпании. Помимо этого, министр финансов Антон Силуанов озвучивал ожидания получения в бюджете в 2025 г. около 100 млрд рублей от продажи госимущества, а в 2026 г. власти намерены осуществить приватизацию еще семерых предприятий, что потенциально принесет доход от 100 до 300 млрд рублей.
Также глава ведомства заявил, что выполнение поручения Владимира Путина предполагает доведение капитализации отечественного фондового рынка к 2030 г. до величины примерно равной двум третьим ВВП страны. Одним из инструментов решения данной задачи является вывод государственных активов на публичный рынок.
***
IPO “ДОМ.РФ” нужно, прежде всего, самой компании. По словам ее Генерального директора В. Мутко, сегодня компания практически исчерпала возможности привлечения капитала. Действительно, с 1997 г. (момента появления на рынке) она выпустила корпоративных облигаций на 550 млрд руб. (27 серий), ипотечных – на 1.75 трлн руб. (672 выпуска) и инфраструктурных – на 120 млрд руб. (9 выпусков). Сейчас “ДОМ.РФ” находится под санкциями США и Великобритании. Со снижением ставки Центробанка и увеличением спроса на ипотеку потребность в капитале только возрастет.
Можно назвать и другие причины IPO, например, частичное покрытие дефицита госбюджета от приватизации госкомпании, исполнение программы по увеличению капитализации российского фондового рынка (правда, здесь 5% акций стоимостью порядка 20 млрд руб. особой роли не сыграют. Собственно, если в продажу поступит акций даже на половину собственных средств компании (контрольный пакет государство сохранит за собой), российский рынок вполне сможет их переварить. Впрочем, об оценке компании и объемах размещения говорить пока рано, вопрос прояснится ближе к дате IPO.