Cнижение доли частных трейдеров вовсе не означает уменьшение интереса самих физлиц к торговле акциями. По сути, оно связано исключительно с притоком на биржу новых участников рынка — крупных институциональных игроков и профессиональных алготрейдеров, использующих автоматизированные торговые системы.
Ранее уровень участия физлиц стабильно держался около 75 %. Теперь же эта цифра опустилась до менее чем 70 %, что свидетельствует лишь о расширении спектра рыночных стратегий и вовлеченности различных групп инвесторов.
Фактически, такое перераспределение средств следует рассматривать как позитивный сигнал для российского рынка. Поскольку физлица чаще заключают спекулятивные, а не инвестиционные сделки, при их преобладании наблюдается значительное повышение волатильности. Так, только в 2022-2024 гг. рост волатильности за счет розничных инвесторов составил 20-30%. Приход институционалов с крупными капиталами, вкладываемыми на долгосрок, позволит буферизовать движения, сделать поведение цен более стабильным. По моделям ВШЭ, рост числа институциональных инвесторов позволит сократить волатильность на 15-20%. Кроме того, за счет крупных сделок ожидается рост ликвидности, причем на 10-15%. Одновременно крупные игроки рынка способствуют выполнению задачи по удвоению объемов фондового рынка к 2030 г., причем далеко не за счет спекулятивных сделок.
***
При наличии в акциях крупного капитала существенно возрастет трансляция средств в реальный сектор экономики. Только за счет повышения привлекательности первичных размещений, возможен прирост таких вложений на 1-2%. У этого явления есть и другие позитивные стороны, например, снижение норм риска для многих активов, вход на рынок иностранного капитала и т.д.