Новый облигационный заем от «Т-инвестиций» - что это
Облигационный заем от «Т-инвестиций» - очередной выпуск серии «Кредитный поток». в портфель ценных бумаг упакованы денежные требования по кредитным картам на 12 млрд руб. Расскажем подробнее:
- стоимость одной облигации 1000 руб.,
- срок погашения – декабрь 2027 г.,
- ориентировочная купонная ставка не более 17.5% годовых,
- выплата ежемесячно,
- размер ставки будет определен после окончания приема заявок, 11 ноября.
Выпуск будет доступен в том числе и неквалифицированным инвесторам, однако потребуется пройти специальное тестирование. Компания-эмитент — ООО «СФО ТБ-5».
Облигационному займу присвоен наивысший кредитный рейтинг EAAA от рейтингового агентства АКРА. По словам представителей компании, ориентировочная ставка купонного дохода — около 17,5 %, что примерно на один процентный пункт превышает ключевую ставку Центробанка. Итоговый уровень ставок станет известен после окончания приема заявок 11 ноября. Выплата процентов планируется ежемесячно исходя из первоначальной стоимости облигаций. Если учесть реинвестирование полученных доходов по такой же ставке, потенциальная доходность может составить почти 19 %.
Инвесторы смогут получать выплаты по облигациям благодаря платежам владельцев кредитных карт Т-банка, которые регулярно обслуживают кредиты и уплачивают проценты банку. Сам кредитный портфель имеет высокое качество и равномерно распределен по периодам выдачи кредитов начиная с 2013 г., обеспечивая стабильный приток денежных средств, подчеркнул Павел Токарев.
Все денежные обязательства объединяются в две группы («старший» и «младший» транши). Инвесторов привлекут именно облигации старшего транша, тогда как младший останется у самого банка. Это гарантирует защиту вложений даже в ситуации резкого роста проблемных задолженностей среди пользователей карт.
История кредитных облигаций и серии «Кредитный поток»
Подобные операции с небанковскими активами стали возможны лишь в июле 2014 г., когда российское законодательство разрешило подобные сделки внутри страны. Ранее аналогичные выпуски проводились в 2007 г. исключительно по иностранным законам через иностранные структуры — например, такими сделками занимались российские банки «Хоум Кредит» и «Русский Стандарт».
За последние месяцы это уже четвертый выпуск ценных бумаг Т-банка, обеспеченный различными типами кредитных обязательств, поясняет издание Frank Media. Ранее компания успешно реализовала облигационные программы, подкрепленные ипотекой и потребительским кредитованием. Аналитики ожидают высокий спрос на эту эмиссию ввиду привлекательной доходности при умеренном уровне риска.
Однако стоит помнить, что кредитные карты традиционно являются одним из наиболее рискованных банковских продуктов, предупреждают эксперты, ведь доля просроченной задолженности здесь значительно выше среднего показателя по другим видам кредитования. Тем не менее высокая оценка надежности выпуска снижает риски для потенциальных покупателей облигаций.
предыдущие выпуски серии “Кредитный поток” оказались весьма успешными. Доходность по ним почти в 1.5 раза превышает аналогичный параметр ОФЗ и больше доходности по депозитам Т-банка на 6-8%. Оборот по всем выпускам составил 12.8 млрд руб., что говорит о высокой ликвидности, причем более 94% владельцев бумаг собираются держать их до полного погашения.
На облигации серии стабильно наблюдалась переподписка. Например, по бумагам “Кредитный поток 2.0” объем подписки оказался в 4.5 раза выше объема выпуска. Скорее всего, такую же картину будем наблюдать и по “Кредитному потоку 3.0”, по крайней мере, обсуждение в сообществе инвесторов показывает очень высокий интерес к новому виду активов.