Общие результаты иностранных инвестиций по итогам I квартала 2026
По итогам первого квартала совокупный объем активов иностранных граждан и компаний на брокерских счетах российских профессиональных участников рынка достиг 2,6 трлн руб., побив рекорд 2021. Зарубежные инвесторы делают ставку преимущественно на долговые инструменты, воздерживаясь от крупных инвестиций в акции. Основной причиной их интереса остается высокая доходность локальных инструментов в иностранной валюте на фоне укрепления рубля. При этом, как отмечают представители отрасли, значительная доля нерезидентов в этой статистике приходится на российских инвесторов, осуществляющих сделки из-за границы.
Согласно информации Центробанка, к концу первого квартала 2026 г. совокупный объем активов, размещенных на счетах российских брокеров клиентами-нерезидентами, достиг 2,6 трлн руб., что является историческим максимумом с третьего квартала 2021 г. За последние двенадцать месяцев этот показатель увеличился на 9 %. Подавляющая часть этих средств (более 97%) приходится на юридических лиц, в то время как на физических лиц приходится сумма менее 70 млрд руб. С 2025 г. количество институциональных инвесторов остается практически неизменным и насчитывает около 1,8 тыс. организаций. В то же время число розничных инвесторов с начала 2025 г. выросло более чем в два раза, приблизившись к отметке в 600 тысяч человек.
Сферы, интересующие иностранных инвесторов в России
По словам участников рынка, основной интерес иностранных инвесторов сосредоточен на долговых инструментах, в первую очередь — на ОФЗ. Согласно информации Банка России, в первом квартале 2026 г. их доля на аукционах по размещению гособлигаций достигла порядка 6 %, что в денежном выражении составляет около 90 млрд руб. Помимо этого, в течение последних месяцев наблюдался рост инвестиций нерезидентов в корпоративные облигации: если в марте объем чистых приобретений был ниже 6 млрд рублей, то к маю он увеличился почти до 25 млрд руб.
Причина активности иностранных инвесторов
Высокая доходность рублевых активов, поддерживаемая жесткой ДКП, продолжает привлекать зарубежных инвесторов. У российских облигаций практически нет конкурентов среди инструментов с аналогичным уровнем риска и прибыли для капитала из дружественных стран. Укрепление рубля позволяет инвесторам увеличить итоговую прибыль при обратной конвертации в иностранную валюту. Согласно информации от «МФД Инфоцентр», в июне внебиржевой курс доллара колебался в диапазоне 73–75 руб. за доллар, оставаясь вблизи минимальных отметок с начала 2023 г.
По словам аналитиков, иностранные инвесторы придерживаются более осторожной стратегии в отношении акций. Согласно информации от регулятора рынка, если в первом квартале 2026 г. они выступали чистыми покупателями этих бумаг (в среднем на 2 млрд руб. ежемесячно), то в апреле и мае стали нетто-продавцами, реализовав активы почти на 12 млрд руб. Как подчеркивает Илья Прохоров, участники рынка отдают предпочтение компаниям с понятной дивидендной политикой, устойчивой бизнес-моделью и стабильными денежными потоками. К таким активам относятся акции ведущих банков и предприятий нефтегазовой отрасли.
Инвесторы из каких стран интересуются российскими ценными бумагами
Основной поток клиентов, не являющихся налоговыми резидентами, формируется за счет граждан государств, входящих в СНГ. Что касается инвесторов из стран дальнего зарубежья, то наиболее заметную активность демонстрируют представители Объединенных Арабских Эмиратов. При этом, по словам управляющего директора инвестиционной компании «Риком-Траст» Дмитрия Целищева, значительная часть операций в этом сегменте — более 30 % — проводится по иностранным счетам, которые фактически контролируются российскими выгодоприобретателями. Аналитик также отмечает возросшую активность со стороны инвестиционных фондов и семейных офисов из ЮАР, Таиланда и Китая.
В течение последних месяцев наблюдается заметное сокращение операций, проводимых нерезидентами. Эта тенденция обусловлена затянувшейся коррекционной фазой на отечественном фондовом рынке. Как подчеркивает Илья Прохоров, затяжное падение стоимости активов обычно препятствует привлечению свежих инвестиций, в первую очередь от участников рынка, придерживающихся осторожной стратегии.
В основном, участники рынка ожидают нормализации политической обстановки и смягчение риторики западных регуляторов по санкционному вопросу отмечает заместитель генерального директора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов. По его мнению, в случае снятия санкций бумаги российских эмитентов будут пользоваться значительным спросом.
***
Что интересно, произошло это при глобальном снижении стоимости большинства ценных бумаг. Фактически, это означает, что нерезиденты нарастили объемы покупок. Кроме того, на рост рублевой стоимости существенно повлияло укрепление национальной валюты. Большинство экспертов оценивают эту ситуацию с умеренным оптимизмом, рассматривая вложения иностранцев как дополнительный источник ликвидности за счет частичного возвращения ушедшего из-за санкций капитала. Отмечают они также такой позитивный момент, как диверсификация спроса, причем на смену западным инвесторам приходят, пусть пока и немногие, инвесторы из дружественных стран.
Однако говорить о масштабных позитивных изменениях пока рано. Во-первых, значительная часть этого иностранного капитала принадлежит российским инвесторам, торгующим через дружественные юрисдикции, чтобы снизить инфраструктурные риски. Во-вторых, вложенные зарубежными участниками торгов средства отнюдь не статичны. Сегодня им интересна высокая доходность долговых бумаг, особенно в пересчете в рубль на фоне его укрепления, завтра ситуация изменится, и они начнут массовые продажи, потоки капитала сменят направление, а на рынке возрастет волатильность. Так что «рекордная стоимость» – сигнал, вероятно, показывающий, что интерес к российскому рынку со стороны иностранцев сохраняется или восстанавливается, но интерпретировать его нужно с учетом текущего контекста.