Регулятор выступает против идеи прямого доступа к организованным торгам для лиц, не являющихся профессиональными участниками рынка, включая розничных инвесторов. Участники рынка, такие как НАУФОР и АВО, поддерживают этот подход. Банк России подчеркивает необходимость ограничения прямого доступа к биржам, исключая возможность оказания услуг прямого доступа со стороны организаторов торговли или их дочерних структур.
Несмотря на отказ в прямом доступе, ЦБ готов рассмотреть возможность ужесточения требований к брокерам, которые проводят операции «внутри себя». Регулятор рассматривает несколько мер, включая установление лимитов на сделки «внутри себя», обязательное соблюдение принципа лучшей цены (best execution) и возможную замену центрального контрагента контролируемым лицом брокера.
Московская биржа пока не получила официального ответа от ЦБ, но представитель Мосбиржи подтвердил, что они активно обсуждают дальнейшее развитие финансового рынка.
***
Вероятный отказ Центробанка касается не только открытия счетов непосредственно на площадке, но и создания Мосбиржей дочерних структур, которые оказывали бы брокерские услуги.
Интерес биржи можно понять: в России взят курс на развитие фондового рынка, количество клиентов и сделок постоянно растет, при этом многие брокеры исполняют их «внутри себя», поучая как брокерские, так и биржевые торговые комиссии. При этом клиент далеко не всегда заключает сделку по лучшей цене. Понятно и негативное отношение как брокеров, так и их организаций: они могут потерять приличную часть доходов.
Пока поиски компромисса между всеми участниками рынка продолжаются. Остается надеяться, что окончательное решение будет принято, прежде всего, в интересах инвесторов, которые сегодня далеко не всегда получают максимально выгодные условия сделок.