Понятие рейтинговых агентств
Рейтинговое агентство это организация, которая работает в сфере деятельности оценки платежеспособности компаний, предприятий, финансовых учреждений и государств. Их данные помогают банкам принять верное решение о целесообразности выдачи кредита заявителю или предложить заем на выгодных условиях.
Внимание! Данные о рейтинге эмитента повышают шансы инвесторов на принятие верных решений о целесообразности покупки облигаций. Они помогают оценить уровень финансового положения предприятия и взвесить возможные риски.
Перед тем, как присвоить компании рейтинг, сотрудники организации занимаются тщательной проверкой документов. Учитывается финансовая отчетность, статистика, аналитические данные, а также сведения о выпуске ценных бумаг. Именно эти документы предоставляют возможность определить уровень надежности эмитента.
Кроме того, данные организации занимаются ранжированием компаний по определенным признакам или качественным характеристикам.
На сегодняшний день в мире существует более 100 рейтинговых агентств. Они делятся на международные и национальные. Последние работают исключительно на внутренних рынках государств. Международные могут оказывать влияние на глобальные финансовые потоки.
Международные рейтинговые агентства
Международные рейтинговые агентства оценивают не только отдельные компании, но также страны и регионы.
Внимание! Получив высокую оценку, государство может усилить внутреннюю экономику, привлечь инвестиционные средства из за рубежа и получить кредит на выгодных условиях.
Основная доля международного рынка принадлежит трем самым крупным организациям: Moody's, Standard & Poor’s, Fitch Ratings. Под их контролем находится около 95 % бизнеса данной сферы.
Перед выходом на международный рынок рейтинговые агентства в течение многих лет зарабатывали положительную репутацию. Первые услуги по оценке кредитоспособности компаний были предложены в 1860 году Генри Пуром. Впоследствии этот человек организовал известную на сегодняшний день Standard & Poor’s. Спустя 40 лет Джон Муди составил ему конкуренцию на рынке. Он стал владельцем Moody's. Еще через 10 лет появилась Fitch Ratings под руководством Джона Фитча.
Разница между данными компаниями заключается в их территориальной значимости. Fitch Ratings, например, имеет европейские корни, поэтому степень ее влияния в Европе выше. Кроме того, в течение периода своего развития данная компания несколько раз объединялась с другими агентствами.
Российские рейтинговые агентства
В России на сегодняшний день существует четыре рейтинговых агентства, имеющих лицензию Центрального банка. Наибольшей популярностью пользуются НРА и «Эксперт РА». Они осуществляют свою деятельность в течение продолжительного времени. При этом в официальном государственном реестре они числятся всего несколько последних лет. Лицензии данные организации получили уже будучи компаниями, имеющими значительный вес на российском рынке.
Краткие характеристики отечественных рейтинговых агентств:
- «Эксперт РА». Является самым крупным в России. Оно было создано в 1997 году. Компания занимается присвоением рейтингов предприятиям, финансовым учреждениям, муниципальным образованиям. Кроме того, она проводит анализ страховых и лизинговых организаций.
- НРА. Национальное рейтинговое агентство осуществляет свою деятельность с 2002 года. Данные этой организации используются биржами на этапе принятия решений о допуске ценных бумаг к торгам.
- Аналитическое кредитное рейтинговое агентство. Данный проект был запущен в 2015 году. Организация занимается составлением рейтингов для эмитентов акций и облигаций, а также субъектов России.
- «Национальные кредитные рейтинги». Старт деятельности данной компании состоялся в 2019 году. В список ее клиентов входят банковские учреждения, компании, работающие в сферах страхования и лизинга, крупные холдинги, муниципальные образования, государства.
Внимание! Все перечисленные отечественные рейтинговые агентства контролируются Центральным банком России. Регулятор приступил к их аккредитации в 2016 году.
Как правило, стоимость услуг отечественных рейтинговых агентств ниже, чем международных. При этом они обладают таким преимуществом, как наличие знаний о специфике российского рынка. Это помогает присваивать отечественным компаниям более точные и объективные оценки.
Чем занимаются
Рейтинговые агентства занимаются составлением кредитных рейтингов. В своей работе они используют математические расчеты и данные аналитических исследований. Точный алгоритм присвоения оценок неизвестен. Предполагается, что финансовые показатели нескольких компаний сравниваются между собой, после чего сотрудники агентства определяют рейтинг каждой из них.
Иногда используются усложненные формулы расчетов. В таком случае каждому критерию оценки присваивается определенный вес. Затем полученные результаты суммируются и определяется итоговый рейтинговый показатель.
Все агентства данного типа являются коммерческими организациями. За свои исследования они получают материальное вознаграждение. Их прибыль формируется за счет средств не только эмитентов, но и инвесторов. Дополнительным способом заработка является составление аналитических обзоров, доступных для ознакомления исключительно их подписчикам.
На что влияют оценки
При наличии высокой рейтинговой оценки компания может получить кредит на выгодных условиях. Инвесторам предоставляется возможность покупки облигаций эмитента с учетом всех существующих рисков.
Если компания сотрудничает с рейтинговым агентством, она находится под его постоянным контролем. Таким образом, инвесторы получают возможность отслеживания финансовых колебаний эмитента, ценные бумаги которого они приобрели.
Внимание! Работа рейтинговых агентств не исключает вероятности допущения ошибок. Поэтому некоторые государства и организации с недоверием относятся к присвоенным ими рейтингам.
Не рекомендуется рассматривать оценки в качестве сигнала к принятию того или иного инвестиционного решения. Их следует использовать в целях определения уровня кредитоспособности эмитента.
Даже имея самый высокий рейтинг, компании и государства могут столкнуться с проблемой банкротства. Но случаи дефолта у таких эмитентов возникают реже, чем у менее стабильных компаний.
Как читать российский кредитный рейтинг
Рейтинговые компании основывают свои оценки на международной или отечественной шкале. Предпочтительной является национальная. Она обеспечивает более полноценное отражение платежеспособности компаний, так как учитывает особенности российского рынка.
Всего существует 10 уровней кредитоспособности:
- AAA — самый высокий показатель, свидетельствующий о надежности компании;
- AA — достаточно высокий уровень стабильности эмитента;
- A — умеренный показатель кредитоспособности;
- BBB — средний уровень надежности;
- BB — умеренно низкая платежеспособность;
- B — низкий уровень надежности;
- CCC — показатель недостаточной надежности;
- CC — крайне низкий уровень платежеспособности;
- C — показатель приближающегося дефолта;
- D — низкий рейтинг, свидетельствующий о том, что эмитент находится на стадии дефолта.
Кроме присвоения данных обозначений, рейтинговые агентства предоставляют услуги по составлению прогнозов о дальнейших перспективах финансового состояния эмитентов. Они могут иметь позитивное или негативное значение. С помощью данных прогнозов, инвестор может оценить, насколько велики шансы получить обратно вложенные средства, и каковы риски.