Что такое срочные контракты в инвестировании
Срочные контракты – это сделки на покупку или продажу активов в указанный срок.
Внимание! Основными инструментами срочного рынка являются фьючерсы и опционы.
Контракты обоих видов предполагают поставку базового актива в оговоренные сроки по фиксированной цене. Данные параметры указаны в условиях договора. Разница заключается в правах и обязанностях контрагентов.
В случае с фьючерсом продавец обязан в дату исполнения контракта передать покупателю базовые активы в объемах, соответствующих условиям контракта. Вторая сторона должна оплатить стоимость сделки. Ни продавец, ни покупатель не вправе уклониться от выполнения своих обязанностей. Данный процесс контролируется биржей. Покупатель может продать фьючерс до даты экспирации и получить доход от разницы цен. Но он может также дождаться дня исполнения контракта и приобрести спотовый товар или ценные бумаги по фиксированной стоимости. Если с момента заключения контракта котировки выросли, покупатель может продать полученный актив с выгодой для себя. Если цены упали, он потеряет часть вложенных средств.
Опцион отличается от фьючерса тем, что покупатель при наступлении даты экспирации может отказаться от приобретения актива. Но если он решит совершить сделку, продавец не вправе уклониться от нее.
Кроме поставочных срочных контрактов существуют расчетные. Именно такие деривативы пользуются популярностью у инвесторов в настоящее время. Они не предполагают необходимости фактической поставки базового актива. Все расчеты между контрагентами производятся в денежной форме и основываются на изменении котировок с даты заключения договора до дня экспирации.
Какими достоинствами и преимуществами обладают срочные контракты
Несмотря на то, что фьючерсы и опционы имеют свои особенности, все они используются инвесторами для таких целей:
- Управление рисками. Деривативы имеют связь с базовыми активами. Как правило, с увеличением котировок вторых растет и стоимость первых. Поэтому срочные контракты используются для снижения рисков. Одним из вариантов является покупка спотового товара и сопутствующая продажа фьючерсного или опционного контракта.
- Прогнозирование цен. Рынок деривативов, как правило, следует за спотовым рынком. Иногда он и сам влияет на цены базовых активов. Например, если трейдеры по каким-либо причинам снизят цены фьючерсов на нефть, стоимость сырья на реальном рынке может упасть.
- Получение прибыли от операционной деятельности.
Преимущества срочных контрактов для разных групп участников рынка:
- Хеджеры. Используют срочные контракты для снижения рисков, связанных с изменением котировок базового актива. Хеджеры совершают сделки с фьючерсами и опционами для защиты капитала в случае падения стоимости спотового товара. Например, инвестор может купить акции и продать контракт на ценные бумаги в аналогичном объеме. Если стоимость базового актива снизится, доход полученный от роста стоимости фьючерса компенсирует убытки.
- Арбитражеры. Инвесторы этой группы зарабатывают на разнице стоимости одного и того же или близких друг к другу инструментов на разных торговых площадках. Например, арбитражер может продать ценные бумаги и приобрести фьючерс в период расхождения их котировок. На рынке такие ситуации не являются редкостью. Прибыль определяется показателем стоимостных расхождений. Другим вариантом является покупка или продажа деривативов с разными сроками исполнения. Их стоимость может быть одинаковой или разной.
- Спекулянты. Трейдеры данной группы чаще других инвесторов используют срочные контракты. Но следует отметить,что спекулятивные сделки связаны с большими рисками. Трейдеры продают или покупают деривативы, ожидая в будущем изменения цены в выгодную для них сторону. В момент открытия позиции полная стоимость базового актива не оплачивается. Трейдер вносит только сумму премии. Сделки по срочными контрактами являются аналогом маржинальной торговли. Следовательно, риски при их использовании существенно возрастают.
Внимание! Торговля производными инструментами в развитых странах является одним из самых динамичных сегментов рынка.
Недостатки срочных контрактов
Основой срочных контрактов являются базовые активы. Это затрудняет задачу определения их стоимости. Деривативы сложно оценить и спрогнозировать.
Стоимость срочных контрактов зависит от таких факторов:
- период до даты исполнения;
- актуальные процентные ставки;
- цена базового актива.
Контракт сам по себе не имеет ценности. Его стоимость зависит от котировок базового актива. Поэтому он подвержен влиянию настроений и ситуации на рынке, а также рыночных рисков. Под воздействием спроса и предложения стоимость дериватива может меняться. Ликвидность срочного контракта может снижаться или повышаться независимо от поведения котировок базового актива.
Внимание! В работе с деривативами действует эффект кредитного плеча. Этот фактор может стать причиной как поступления крупной прибыли, так и возникновения больших убытков.
Риски срочных контрактов
Вложения в срочные контракты связаны с рисками одновременно нескольких видов. С задачей оценки фактической стоимости дериватива не могут справиться ни программисты, которые работали над его созданием, ни эксперты сферы финансов.
К рискам срочных контрактов относятся:
- Риски спекуляции. Деривативы считаются одним из лучших инструментов для заработка с применением спекулятивных стратегий. Но по причине своей непредсказуемости срочные контракты могут стать причиной больших убытков.
- Ограниченный период обращения. Допустим, инвестор уверен в том, что стоимость акций в скором времени вырастет. Но невозможно точно предугадать, когда это произойдет. Поэтому извлечь выгоду из контракта удается но всегда.
- Кредитное плечо. Благодаря данной функции, инвесторы могут использовать заемные средства для заключения сделок. В таком случае нужно проявлять осторожность. Например, держатели фьючерсов сохраняют позиции открытыми, уплачивая маржу в размере от 2 % до 10 % стоимости контракта. При уменьшении цены базового актива инвестору необходимо пополнить счет. При продолжительном падении котировок издержки могут быть значительными.
Инвесторы с низким уровнем толерантности к риску часто называют срочные контракты злом. Тем не менее, существует множество способов управлять деривативами и использовать их потенциал для реализации инвестиционных стратегий. Данные навыки развиваются с опытом.
Стоит ли инвестору выходить на срочный рынок
Инструменты срочного рынка не являются лучшим вариантом для начинающих трейдеров и консервативных инвесторов, предпочитающих долгосрочные вложения. Вход в данный сектор биржи установлен на низком уровне.
Для начала торговли необходимо иметь на балансе сумму, равную размеру гарантийного обеспечения. Именно это и привлекает новичков, не способных оценить степень риска. В результате неудачных сделок многие начинающие инвесторы теряют свой капитал, а иногда становятся должниками брокера. Поэтому первые попытки заработка лучше делать на фондовом и валютном рынках.
Для успешной работы со срочными контрактами нужно иметь опыт в сфере трейдинга, чтобы учитывать множество нюансов. Срочный рынок не подходит для инвестиций. Его рекомендуется использовать трейдерам, которые готовы тратить много времени на изучение графиков, новостей и т. д.
Чтобы достичь успеха на срочном рынке, необходимо овладеть навыками риск-менеджмента, освоить методики фундаментального и технического анализов. Не рекомендуется принимать решения о сделках на основе противоречивых советов, полученных в интернете.
Как работать со срочными контрактами
Если трейдер владеет необходимыми знаниями и навыками, понимает принципы работы деривативов, он может выйти на срочный рынок, чтобы попробовать свои силы и набраться опыта. Но нужно действовать осторожно. Не рекомендуется вкладывать в срочные контракты весь капитал. Лучше выделить для этого сумму, которую инвестор готов потерять без критических последствий.
На первых этапах работы с фьючерсами и опционами неудачи неизбежны. Но негативный опыт поможет понять, как работает срочный рынок, чтобы использовать полученные знания в дальнейшем.
Внимание! В России срочный рынок является одной из составляющих частей Московской биржи. Для торговли с производными инструментами необходимо зарегистрировать брокерский счет или ИИС.
Частным инвесторам лучше на начальных этапах работать с фьючерсами, а не с опционами. Небольшой суммы будет достаточно для заключения контракта на минимальный объем базового актива. Но нужно помнить о рисках. Выходить на срочном рынок рекомендуется после предварительной подготовки. Сначала нужно освоить правила торговли ценными бумагами и другими простыми активами. Только потом можно приступать к сделкам с фьючерсами и опционами.
Спекуляции — это кропотливая работа, которая требует больших усилий и времени. Но даже опытные трейдеры не могут полностью исключить риски.